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[求助]对于HPY,EAY,Rmm3者的转换实在晕,那位高人给点窍门

     对于HPY,EAY,Rmm3者的转换实在晕,那位高人给点窍门,可能实际工作用这个得比较少,总是记不住3者的转换公式,想理解来记忆,不知道那位高人有相关的窍门呢?不胜感激!

这个没什么窍门吧,先从最简单的记忆HPY,这个你记住名字就理解了,Holding Period Yield,只要用(maturity时候的收益/初始的价格)-1就可以,用Notes的公式就是(P1 + D1 - P0)/P0 (P1+D1就是我上面说的maturity时候的全部收益了)

那么把这个Holding Period转换成1年的时间,就变成了Effective Annual Rate (EAR)。如果Holding Period是t天,那么EAR = (HPY + 1)^(365/t)-1,个人感觉这个转换很直观的。如果要从EAR转HPY,原理类似HPY = (EAR+1)^(t/365) - 1。

EAR是"Effective",而Rmm是"Quoted",也就是说EAR和HPY是乘方关系,而Rmm和HPY只是简单的乘法,即Rmm = HPY * 360 / t。注意,如果是Quoted Rate,一般都是用360天而不是365天(这只是个记忆窍门,可不是绝对的),比如rBD和Rmm都是Quoted Rate,用简单的乘法,而且都是用360天。

最后一个区别就是rBD和Rmm,这里我记忆的方法就是rBD分母上的是face value,而Rmm的分母上实际支付的价格(小于face value),因此rBD < Rmm。

Rmm和rBD的直接转换肯定记不住,最好还是先把rBD和HPY换算好了,然后再通过HPY算Rmm。

CFA1级,2级,2008年6月复习QQ群:43801576

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