[20080711]权证市场每日分析

每日权证市场分析：
   1、权证市场交易概况 7月10日沪深两市有17只权证处于交易期内，其中云化CWB1停牌。权证总成交金额144.66亿元，比前一个交易日减少了50.04亿元；权证总成交量51.95亿份，比前一个交易日 减少了20.54亿份。权证市场的换手率为60.11%。权证的余额为86.42亿份，总市值为273.86亿元。
  2、 权证市场价值分析 钢钒GFC1的溢价率为-7.37%。上证指数较大幅度下跌，收盘下跌了45.10点，指数收于2875.45点。权证正股5涨11跌，涨幅最大的是深高速，跌幅最大的是中信国安。在沪深两市交易的16只权证也1涨15跌，唯一上涨的是国电CWB1，跌幅最大的是中兴ZXC1。国电CWB1、青啤CWB1、康美CWB1和石化CWB1的溢价率分别为63.09%、70.47%、89.79%和121.39%，未来如果正股没有很好的表现，它们的上涨空间有限，建议投资者规避。
  3、葛洲坝分离债11日上市 葛洲CWB1（580025）将在7月11日上市，其存续期为18个月，发行量为30163万份，初始行权价为9.19元，行权比例为2：1。由于葛洲CWB1的绝对价格相对较低，发行量适中，权证上市后其潜力较大。我们认为，权证上市初期的价位大约在2.10元—2.51元，对应溢价率大约在65%--75%。葛洲CWB1的开盘参考价为1.260元，首日上市涨停价格为1.766元，上市首日很有可能涨停。考虑到权证整体高估较为厉害，投资者须谨慎。根据前期分离债公司债上市后的表现，我们估计08葛洲债的到期收益率大约在6.75%--6.95%，对应的价格在69.69元—70.46元之间。

相关研究报告下载：