根据中央政府最新的加快铁路建建设力度的安排,铁道部将2009年基本建设投资从3000亿增加到6000亿。 其中机车车辆采购从之前的660亿增加到780亿,增幅达18%。对中国南车的收入和利润将产生拉动作用。 此外, 1、 由于铁路建设进度中机车车辆采购相对在后期,故机车车辆采购增幅并不如基本建设投资的增长幅度。 2、 本次增加采购额并不是由于市场前期传言的2万亿铁路基建投资带来的,而是中央政府实施积极财政政策后,最新的加快铁路建设的安排。 3、 在投资建议上, A股偏贵,在不考虑盈利上调的情况下,09年市盈率23倍。H股09年17倍,给予“审慎推荐”投资评级,目标价格3.4港币。 4、 对于中国南车的盈利上调情况,我们会与公司充分沟通后,进行调整。 |