[20081211]A股策略-奥巴马政府的各项政策及其对全球与中国经济的影响

一个政府的施政举措，既反映了其所在政党的基本理念，也带有相关政要的个性烙印。拥有丰富的危机处理经验，这是奥巴马任命的经济政要的一个显著特色，这也正好弥补了奥巴马本人阅历的欠缺。可以预见，奥巴马主政后，将对经济运行和金融体系施加更强有力的刺激和干预，同时，追求平等和提倡环保的理念也将在相关政策中得以体现。奥巴马本人的成长经历，将使其政策具有一个相对开阔的视野和更加包容的立场。
在主张政府干预的理念下，奥巴马政府将大搞赤字财政，并要求接受政府注资的金融机构扩张资产负债表，同时，财政投资将成为刺激经济的新焦点，减税则将侧重于实现平等和保障民生的目标。
在追求社会平等的理念下，奥巴马政府扩大政府支出的目标将是创造更多就业，并提供包括公共医疗、失业救济、基础设施在内的更完善的公共产品；改革税制，减税政策将主要指向中产阶级，并对富人和石油公司加税；更积极地救助濒临止赎的私房主；高举公平贸易旗帜，以更为强硬的手段实现贸易保护主义目标。
在提倡环境保护的理念下，奥巴马政府将推动温室气体排放权交易和排放指标拍卖，以此降低整体排放，同时积极推进可再生能源领域投资，并降低对海外石油的依赖。
奥巴马本人的族裔背景、国际视野和包容特性，将令其更加支持贫困地区和少数族裔的发展，在外交政策上更加注重谈判的作用，军事干预将有望让位于政治斡旋。
l 应对日益严重的金融危机，遏制经济衰退的深化，这将是奥巴马政府面对的两个主要挑战，我们分析了其救援政策在侧重点上与布什政府的现行政策的差异。此外，在税收、医保、环境、贸易、汇率、外交和军事政策方面，奥巴马政府都将表现出明显的特色。
在奥巴马总统任期的前期，中美关系以及中美贸易都可能遭受一定的压力，特别是知识产权领域或将爆发新的摩擦，但这种情况有望在奥巴马任期的后半段逐步得到改善；同时，人民币对美元汇率将面临升值的压力，气候与环保将成为中美摩擦的新焦点。然而中美关系也会出现新的亮点，包括中美携手推进全球金融体系重建，以及加强能源与环保领域的合作。