[20090108]关注公司谈判能力

【内容摘要】：l         我们在热点专题部分考查了上市公司谈判能力与其市场表现之间的关系，这是我们财务指标选股系列专题的第二部分。
l       分别考虑公司上下游议价能力与产品竞争力，我们发现“低应收应付比” 与“高主营业务利润率”的股票未来涨幅大。是否考虑行业差异不影响结论的稳定性。
l       综合上市公司应收应付比例与主营业务利润率两个指标进行数量化选股有更好的市场表现及稳定性。在此基础上，我们利用2008年三季报的财务数据精选了50只股票的组合，供投资者参考。
l       12月市场在中小板大幅上涨推动下先扬后抑，中小板普涨特征较11月增强，且小盘股优于中盘股。行业方面，信息设备、医药生物和餐饮旅游受益于国家政策涨幅领先，资金高比例加速流入信息设备、医药生物行业，以及小盘、中盘、高价、高PB板块。
l       根据12月末公布的截至11月的数据，景气指数模型的更新结果显示：煤炭、铝业、汽车、高速公路和航空行业景气未来几个月处于下降趋势；钢铁景气继续处于低位，港口吞吐量增速09年上半年没有出现趋势性下滑。白酒行业景气结束上涨趋势但仍然处于高位，电力行业景气指数未来3个月出现明显的上涨。
l       综合更新的SPB季度轮动和2008预测每股收益月度动量指标，建议1月重点关注中盘、高价和绩优板块。
l       建议1月关注信息设备、电子元器件和餐饮旅游。这三个行业12月资金流量市值比较高，同时PB指标向下偏离程度较高。
l       动态调整1月份推荐股票组合，调出3只股票，调入3只股票，调整比例5%。根据股票涨幅与公司业绩、公司运营质地以及估值紧密相关，据此推荐股票另一个组合。