[20090217]二季度行业或将进入景气上升通道

投资要点：
n          下游需求环比上升和行业限产推动焦炭量价环比上升。08年12月以来，国内钢铁行业量价环比上升拉动焦炭需求回升。山西焦炭协会在09年1、2月份两次上调焦炭销售指导价，目前累计调价180元/吨。山西各地二级冶金焦出厂价达到1750元，较去年11月底1300元/吨上涨450元。与此同时，从二月起行业限产幅度由原定60-70%放宽到40-50%，企业产能利用率稳步上升。
n          炼焦煤价格稳定使行业生产成本处于稳定。由于焦炭行业仍处于限产保价状态，行业开工率虽有上升，但仍处于低位运行，下游炼焦煤需求增长缓慢；目前国内主要炼焦煤市场价格保持相对稳定状态，炼焦煤价格保持稳定将有利于焦炭企业控制成本，从而提升盈利空间。
n          保增长和产业振兴拉动焦化行业景气回升。2008年10月份开始，中央政府陆续出台系列宏观经济政策，如降息、减税、扩大政府直接投资、制订产业振兴计划等，这些政策已经初步取得成效，2008年12月和2009年1月份经济已经出现见底回升迹象，钢铁行业景气回升较为明显，钢铁行业景气回升将拉动焦化行业景气回升，预期二季度行业或将进入景气上升通道。

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