[20081114]钢铁行业重大事项点评—钢铁企业联合减产见实效

事项：
   10月份钢产量统计数据公布，10月份我国生铁产量为3413万吨、粗钢产量3590万吨、钢材产量4293万吨，同
比分别下降16.8%、17.0%和12.4%；与9月相比，分别减少342万吨、371万吨和299万吨，下降幅度分别为9.11%、
9.38%和6.51%。
评论：
   10月钢产量与最高月产相比减产幅度超过20%，而且未来两个月有继续下降的趋势。预计08 年钢铁产品产量增速大幅放缓。全年钢产量在5 亿吨，只比2007 年增长4%，增幅大幅度下降。
   通过减产稳定市场。随着钢铁产量降低和库存消化，钢铁市场逐步趋于稳定，10月中旬以来，建筑钢材价格逐步止跌回稳，产品市场价格已经高于当期市场化成本，进入合理价格区域。板材价格目前还处于调整期。随着经济放缓导致需求回落，未来中国钢铁工业处于供大于求的局面，但是钢铁企业通过大幅度减产，降低设备利用率，行业内还是能够处于一个弱平衡的。
   关注区域建筑钢材龙头企业。国家最近实施的启动内需政策的十项措施中涉及到钢材需求主要有三块：保障性住房、农村基础设施和公路、铁路、机场等。2007 年我国消费粗钢4.3 亿吨，当年全社会固定资产投资13.7 万亿元，按照单位投资耗钢量不变计算，4 万亿的投资需要消耗钢材约1.3 亿吨左右。也就是说，未来两年内，仅此十项措施就将每年增加消费6000-7000 万吨钢材。同时建筑钢材主要是区域市场，受出口减少冲击较小，因此地处中西部的建筑钢材企业有望从中获益。包括新疆地区的八一钢铁、中部地区的新兴铸管、华菱钢铁、西宁特钢和酒钢宏兴。
. 业绩预测及评级。维持行业“强于大市”的投资评级。基于很多钢铁上市公司目前仍处于“破净”状态，国家加大投资能够提振钢铁市场信心，同时国家钢铁出口政策的调整也有利于改变国内钢铁的供求状况。建议关注09 年盈利相对稳定的公司如武钢股份和太钢不锈，同时关注区域建筑钢材龙头企业如八一钢铁、三钢闽光和华菱钢铁等。