[20081119]偏股型券商集合理财整体偏保守 --非公募集合理财行业周报

报告名称：偏股型券商集合理财整体偏保守 --非公募集合理财行业周报（11.10~11.14)研究人员：基金研究中心：张剑辉，张琦
报告类型：非公募集合理财行业周报 报告日期：2008-11-18
报告级别：★★
（报告级别是对报告综合评价的结果，分五级，自“一星”至“五星”。“五星”为综合质量最高的报告。）

【内容摘要】：

    偏股型券商集合理财整体偏保守，混合型产品最为出色。
     受多重利好刺激，市场预期有所改观，上周A股市场大幅反弹，沪深股指双双收出长阳线，成交量激增，投资者信心得到提振。偏股型券商理财产品和偏股型公募基金平均收益均小于股指。虽然偏股型券商集合理财产品全部获得正收益，但相对偏股型开放式基金来说显得保守，产品间收益差距也很大。
     市场环境方面，上证综指上周上涨13.66%，深证成指周上涨15.77%，成交量放大一倍多，市场交投异常活跃。股票型开放式基金一周净值增长率平均为11.27%、混合型开放式基金为9.55%，封闭式基金价格平均涨幅9.52%。
     上周偏股型开放式基金上涨最少的也在4%以上，相比之下，偏股型券商集合理财产品整体表现的较保守。股票型券商集合理财产品平均净值增长率为4.82%，混合型券商集合理财产品平均净值增长率为5.85%，FOF平均净值增长率为2.72%。股票型产品中表现较出色的是中金旗下的三只产品，其中中金股票策略涨幅最多，上涨8.39%。这三只产品股票仓位一直较高。前期，这样的投资策略拖累了净值，后市其投资策略是否有效，还有待进一步观察。国信金理财价值增长和上海证券理财1号仅获得略微上涨，涨幅不到1%。可见产品间收益率差距之大，充分说明管理人对市场的判断存在分歧。混合型产品整体表现最为出色，与股票型产品类似，混合型产品之间收益差距也很明显。中信股债双赢涨幅第一，上涨15.99%，此外东方红2号和广发理财3号也获得超过10%的收益。华泰证券旗下的两只产品——华泰紫金鼎造福桑梓、华泰紫金鼎步步为盈刚成立不久，仓位较轻，净值增长速度较慢，收益率不到1%。FOF产品上周表现不如股票型和混合型产品，收益率第一的是国泰君安君得益优选，上涨6.75%。
     基础市场全面上涨，债券型理财产品也都获得正收益。债券型开放式基金上周净值增长率平均为0.81%，债券型券商集合理财产品净值增长率为0.49%。债券型券商集合理财产品中国元黄山1号涨幅最大，为0.9%。
    行业动态资讯
     上周进入发行期的产品深国投?鑫麒麟证券投资集合资金信托计划、国元黄山2号集合理财计划、深国投?朱雀3期证券投资集合资金信托计划、中融?诚明一期证券投资集合资金信托计划、中融?鼎辉1号证券投资集合资金信托计划、陕国投?创赢1号证券投资集合资金信托计划、深国投?中欧瑞博1期证券投资集合资金信托计划、山东信托-以太二号证券投资集合信托计划、中融灵活配置一～三号集合资金信托计划等、中融—安鑫优选系列证券投资集合资金信托计划、天信-嘉实2号集合资金信托计划、陕国投?朱雀(一）期证券投资集合资金信托计划、中国红1号集合资产管理计划。
     近日有多只主要投资于固定收益类资产的限定性券商集合理财产品获批，分别是长江证券超越理财增强债券、光大阳光五号、海通季季红、中信证券5号，其中中信证券5号将于11月20日开始募集。
   
    近期研究报告及摘要
     《证券投资类私募基金评价——2008年11月》
     《券商集合理财评价——2008年11月》
   
    
【摘要结束】