[20081120]发改委扩大直购电试点，促进电力价格市场化

   摘要：
     近日，国家发改委公布了各省级电网2007年不含输配电损耗的输配电价标准和销
   售电价标准，并要求各省、区、市的价格主管部门以此为基础，规范电    网企业
   电价行为，开展大用户向发电企业直接购电试点工作。
     此次发改委公布电价标准，并要求各地区主管部门加强监管，目的在于一方面规
   范电网企业的电价行为；更重要的是为国家《关于“十一五”深化电力体制改革的实
   施意见》中加强直购电试点工作做准备。
         直购电工作的开展有利于打破电网垄断，在发电和购电环节引入竞争。第
   一，有利于发电企业提高生产效率，增加业务量，提高机组的利用水平和企业的盈
   利能力；第二，如果上游煤炭市场价格波动，发电企业可以一定程度上将成本的涨
   幅传导至下游电力用户，使得发电行业的盈利能力不会因电价管制出现如同08年的
   大幅下降；第三，有利于发电行业落后产能的淘汰，提高行业整体的节能、环保水
   平。
      在当前需求增速大幅放缓、煤炭价格回落的环境下，展直购电试点工作将一定
   程度上利好下游行业，同时刺激需求。直购电工作逐步展开的过程，即电力价格管
   制逐步放开的过程，也是煤电价格矛盾逐步化解的过程。我们维持电力行业“增持”
   评级，从深化直购电试点的角度出发，建议关注行业龙头公司以及具有单位发电成
   本优势的公司，如华能国际（600011）、国电电力（600795）、大唐发电（601991
   ）和申能股份（600642）等。