[20090112]智能是手段，节能是目的，建筑节能是大势所趋

【内容摘要】：投资要点
    智能建筑行业的核心投资要素是智能建筑面积及建筑节能改造面积增长率将超过20%，符合节能减排和集约式经济增长模式发展方向。未来3-5年智能建筑及建筑节能行业将继续保持较快增长。
    建筑智能化实质是建筑电气系统的智能化。是在土建系统、装修系统和电气系统构成的基础上增加的信息化楼宇控制系统，智能建筑是信息技术与建筑技术结合的产物。根据建筑业协会智能建筑专业委员会和赛迪咨询预测，预计未来三年智能建筑面积增速达20%，08年智能建筑专业委员会统计市场容量超过300亿元。
    智能是手段，节能是目的，建筑节能已日趋成为建筑智能化的发展方向，其核心业务是建筑电气节能改造。中国是全球第二大能源消耗国，而建筑能耗占社会总能耗的25%。"十一五"规划目标建筑行业要完成节能达1.01亿吨标准煤，建筑节能总面积达21.46亿平方米，公共建筑节能特别是大型公共建筑节能是重中之重。大型公共建筑节能的核心是建筑电气节能改造。预计未来几年建筑电气改造面积增速超过30%，08年市场容量超过30亿元。
    智能建筑行业本质上是建筑智能化工程服务，行业处于成长初期。目前行业市场集中低，呈现分层次竞争格局，伴随资质审核的日趋严格和行业标准的提高，市场集中度有望逐步提高。具有优秀案例、品牌优势的领先企业将获取更快增速，逐步扩大市场份额。
    奥巴马新政主张积极环保政策，加大可再生能源和节能技术投资。为了实现环保目标，奥巴马政府将签署《京都议定书》，并大力投资可再生能源，鼓励节能技术的开发和推广。未来十年，在可再生能源领域投资1500亿美元，从而为美国创造500万个绿色就业机会；到2012年，美国10%的电力将来源于可再生能源，到2025年，这个比例则将提高到25%。其中清洁能源项目包括太阳能栅板、风力发电场、先进的生物燃料和从燃煤电厂回收二氧化碳的技术，并积极倡导政府建筑节能。
    优质上市公司将分享行业增长。目前国内从事智能建筑行业的上市公司包括：同方股份、泰豪科技、延华智能、华东电脑。我们给与泰豪科技"增持"评级，建议关注延华智能，暂不作评级，同方股份和华东电脑的智能建筑业务收入占比仅20%，本报告不作细致研究。同时我们建议关注具有核心技术优势的智能建筑安防设备供应商大华股份