银监会：信贷高速扩张或现系统性风险

　　中国经济也一样，说应该适度收紧货币政策，但宽松的货币政策是中国经济保持高速增长的最大保障，怎么能说收紧就收紧呢？难道真的为了避免通胀的风险，就甘愿去冒经济衰退的风险？不久前温总理刚刚说过要坚持适度宽松的货币政策，这也说明目前中国的经济仍然需要大量的货币投放。

　　或许有人说，收缩货币投放是因为有部分信贷资金流入了股市和房市，管理层要收缩的是这部分资金。我觉得这根本做不到，因为实事求是地讲，目前股市、房市比实业对于资金有更大吸引力，只有让股市、房市的资金充裕，才有可能让新增资金流入实体经济。相反，如果要收缩信贷，资金肯定会先舍弃实体经济。

　　也就是说，中国股市有必要保持一定的泡沫与投机气氛，当炒作过于离谱的时候，可以通过短线的调整来平衡，就像这两天的股市走势一样，当投资者对于后市过分乐观的时候，自然会有一股力量来清洗这种浮躁的心态。这一点两天前的本栏曾有阐述，这里不再多说。

　　关键的问题是，调整并不是熊市的开始，不过是市场的一个自我调节过程。同样，侯宁还在说3130点是下半年的顶，那么投资者大可放心。因为有这么句话：“空头不死，行情不止。”空头的观点，可以作为大家对于市场未来走向的风向标，如果哪天空头们承认股市是牛市了，那么投资者就应该注意股市的风险了。

　　调整可能以什么形态出现？可能是昨日的盘中一日调，也可能是类似于上轮牛市中的“5·30”大跌。调整的力量取决于前期上涨的力量，涨得越多，调整也就越大。相反，涨幅不大，调整也不会太深。从这次调整来看，如果股指跌破3000点，应该是一个不错的买点，但是，这个买点未必能够出现。