风险投资概念

venson

风险投资概念 风险租赁（venture leasing） 风险租赁是以新兴的具有巨大竞争潜力的企业为对象的融资租赁行为。风险租赁是一 的融资租赁，旨在解决新兴企业对资产的长期需要。新兴企业缺乏资金，暂时无力购买所有的 风险租赁则为解决企业这一难题提供了捷径。在风险租赁合同下，承租人可在资产使用寿 资产的使用权，而出租人却可以租赁期间的租金收回设备成本，并获取一定的投资报酬。 一般租赁的区别在于：风险租赁的资金来源是风险投资资本；出租方大都在风险投资公司；承租方往 往是高科技新兴企业；由于风险高，风险租赁的租金也高于一般融资租赁。 麦则思投资 麦则思投资又叫半层楼投资，是一种中期风险投资。麦则思投资的对象公司，大都进 发展扩张阶段。这一时期，公司往往还没盈利，但它们仍然需要大量的资金以增加人员， 力，促进生产周转。事实上，麦则思投资是介乎于传统风险投资和一般商业银行贷款之间 行为。麦则思投资从80年代起颇受投资者喜受，其主要原因是它的灵活性。一般说来，麦 依据投资对象的特殊财务状况和要求进行灵活的调整，它能很好地平衡资金供求双方的利益 如，它允许所投资的公司在偿款时间方面和形式方面有相对灵活的选择，允许投资者持有 或债股转换权。 风险杠杆购并（Venture－backed leveraged buy－out，LBO）与风险兼并（Venture一backed mergers and acquisitions，M&A） 杠杆购并是通过公司的财务杠杆去完成购并活动的，或说，通过借债来获得另一个公司的 杠杆购并使得购买方只付上较少的资本代价，却取得了较大的产权，有时，购买方以少量的投 购得一家颇具规模的企业，成功的杠杆购并可以取得较高的投资回报率。风险杠杆购并是以 为购并资金的一种杠杆购并，在很多情况下，风险杠杆购并是用私人资本（风险投资和非 收购已经上市的公司，使之返回私人公司的性质，它是一种使上市公司向非上市公司转化的金融工 具。 风险兼并是风险投资所资助的兼并活动。风险兼并从90年代起迅速发展。1996年末， 易总额为8O.5亿美元，风险兼并估值为8543万美元。 风险杠杆购并和风险兼并标志着某些风险投资公司转向企业的中晚期投资。比起传统 来，这种中晚期投资风险小，相对投资回报率也低。但是，风险杠杆购并和风险兼并的参 险投资业业务范围，给予了风险投资业以更广阔的活动天地。 天使投资人（angels） “天使”是指既富有雄厚的资金实力，又富有管理经验的个人。他们看准了投资机会 己的钱，加上自身丰富的管理经营经验，参加企业的整个从小到大的成长过程。他们所投 美元到150万美元之间，他们往往作为董事会的成员直接参与所投资企业的生产与发展。 “布罗波投资”（bootstrap investment） 是指那些在企业的最初发展阶段所作的投资。这时，企业可能只是一个想法，一个概 备，没有资金，没有管理经验。这种情况下的投资中大约有一半以上来自企业家本人，或 人的积累。这种投资或以私人直接投资的形式，或放弃工资的形式实现。后者也叫做“血汗 比起风险投资来说，“布罗波投资”更直接，困难更多，风险更大，一旦成功，所获利润

多人把“天使”和“布罗波投资”包括在广义的风险投资概念之中。 “私募”（private placement） 指一些富有的个人、公司和养老基金等得到未公开发行的证券，从而把资金直接投入到私人企 中去，投资规模一般在500万美元到5000美元之间。与风险投资相比，私募的好处是保护了 的利益，不会导致股权的稀释。 “资产管理公司” 可以是有限合伙制或公司制。它们大都利用各种不同的公共市场上的金融手段，如股票、 将企业的资产买进经过整顿修复，提高其市场价值，再将所购资产卖出去。“资产管理公司 段多样化，投资规模也大小不等，灵活性很强。一般说，它的规模在500万美元到200亿美元之