【内容摘要】：6月17日我们参加了公司股东大会和投资者交流会。公司董事长张淼就公司战略，业务盈利模式与投资者进行了交流，我们维持对公司的原来看法，公司战略较为清晰，但短期业绩受制于折旧摊销压力。 维持“中性”评级，但估值已经合理，股价继续下跌可考虑逐步介入。公司08-10年的盈利预测分别为0.35元，0.38元和0.40元（考虑09年收视维护费提价），对应08年EV/EBITDA 17倍，从估值角度已经比较合理，但短期没有明显催化剂（有线电视费提价市场已经基本预期到，异地扩张带来的数字化平移是否会加大公司折旧摊销压力），我们维持
“中性”评级，但如果股价继续下跌到11元以下（我们DCF估值结果在9-11 元），建议逐步介入。 相关研究报告下载：
 综合分析_600037_歌华有线_歌华有线股东大会会议纪要及简评.pdf (34.58 KB)
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发表于 2008-6-24 16:42
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