2006年6月CFA考后感+试题回忆－Level 3

CFA三级考友辛苦了，2006年6月CFA三级考试已结束，现在趁着记忆还算清晰，来总结一下，并回忆一下试题，希望对以后三级考生有所借鉴意义！CFAspace网预祝大家能取得好的成绩！

公布Level 3成绩至候选人时间大约在2006年8月中旬，

2006年9月颁发2006年CFA特许证照！

敬请CFA三级考友关注！

[此贴子已经被作者于2006-6-4 10:34:28编辑过]

L3 上午的时间还是非常紧的，主要是阅读量很大，考试有交易成本，GIPS，组合管理是必考的，asset-only 和asset-liability 的比较。

下午时间就多多了，只有60题目，一般100-120分钟就可以完成，计算题比较多，所以要对计算有个良好的掌握。

感觉三级比想像中要容易很多，如果基础还行的话，基本上用2个月时间复习是绰绰有余了，我4月份开始复习的，期间还出差过2次，感觉自己复习的时候由于害怕主观题而抠得太细了，考的都是很基本得概念。

确实比想象的简单，据说05年暴难特别是下午，把同学们吓着了，所以用心准备了几个月，而后发现考试还是概念的多，但值得强调的是对于概念的深刻理解很重要，这也是学习的价值所在吧。

觉得这个考试要考80分要下功夫，但是到及格线 我觉得还是凑合的对付了就够拉，老外的学习能力够低，要是中文考，估计比从业资格考试难不了多少。

我感觉今年三级上午的题相对简单，没有什么太偏的地方，但是还是需要大家好好背los中的某些概念，否则有的东西即使看上去眼熟，但回答时也会束手无策。还有时间要好好把握，我一开始时间管理的不错，但当中有两道题花得时间稍微多了一些，就觉得后面时间明显紧了，只能答题点到位置，加快写字速度，索性后面三题都不难，全答完了，感觉还可以。

下午的考试，考到Var的计算和许多概念，这部分没好好看，把握不大。还有statistics中的time series.都是把很多个考点混在一起考的，综合性很强。总的来说，下午的时间比上午充分，题目看上去也不是很难，但是item choice基本都以考概念为主，需要概念很清楚，如果只是对los有所了解，但是了解不深，那就很可能选了心里也没什么把握。据说05年是以考计算为主，所以两年有很大差别。这说明aimr要求考生必须同时具备对考点的深刻认识，和娴熟的计算能力，要求还是比较高的。

复习真的很累，不过也增长了不少知识。希望一次通过，早早加入中国cfa协会。

现把回顾总结如下，希望对各位LIII candidate 有益：

1、 About GIPS: time-weighted, or asset-weighted, beginning-of-period value or end-of-period value, balanced composite, benchmark, etc

2、 Compare between Asset-only management and asset liability management

3、 Two methods in best execution , what’s their weaknesses in respect?

4、 Calculation on Protective put, covered call ,and collar option as well as they payoff diagram. Calculation on total return swap, number of future needed to hedge, delta positive or negative.

5、 Calculation and definition of Var, the difference between var and standard deviation, the strengths of the Var, the relations between Var and probability and time horizone

6、 Time series, judge if positive or negative corrlation using DW,

7、 Calculation of standard deviation of domestic currency, the currency contribution, will the currency contribution getting larger or smaller as the time passes

8、 The difference of foundation and defined benefit plan concerning their time horizon, return objective, risk tolerance, etc.

9、 Calculation of economic surplus, what’s the change of dollar economic surplus if interest rate rise certain points.

10、 Hurdle rate in emerging market analysis. Why sometimes hurdle rate is low? The influence of inflation on commodity future and the relationship between commodity future and conservative security.

11、 Aimr’s Ethic standard handbook and Aimr’s manager standard handbook

12、 Economic leading indicator, such as unemployment rate and retail sales, impact on bond market and stock market.

13、 Spread duration and effective duration

14、 The immunization strategy, what kind of bond face the least immunization risk, terminal value of strategy using certain minimal accepted rate of return.

15、 Asset allocation using Mean-variance method. Choose appropriate adjacent corner portfolios according to the market expectation and investor’s return objective and give reasons

16、 Calculation and explanation of commission cost, price cost, time cost, opportunity cost, and total trading cost.

[此贴子已经被作者于2006-6-6 9:55:50编辑过]

上面各位都觉得容易，我感觉很难的，当然有些题是送分的，但有些题很隐蔽的，还是analyst forum上讨论比较反映问题。

楼上得，网址是那里

[em01] 三年磨一剑！转眼三级已经考完了，我最难忘的不是题目难或不难，而是当监考人员收完所有答卷后，三级考生脸上浮现出来的发自心底的解脱的愉悦！三年里(甚至超过三年）放弃多少娱乐、休息的时间，挑灯夜战，想方设法挤出时间来看书复习（特别是那些已经工作了的考生们）！

我们坚持下来了！想想当初决心考CFA的情景，想想第一次进入CFA考场的情景，心中无比自豪与愉悦！

说说试题吧。考三级的人不在乎考题难或不难，经历过两级的考试，久经沙场，总能从容面对！我注意到在我周围同一个SECTION里考试的考友们，有很多熟悉的面孔，虽然不认识他们，但我肯定从一级考试开始，我们就在一个SECTION里考试，三年里每年相约一次，如同战友，大家共同走过，在心里默默祝福他们成就心愿！

不想列举那些考试里遇到的题目，想说的是，尽自己最大的努力去复习，NOTES里的知识点都是可能的考点，去认真对待每一个知识点，多熟悉一个知识点，就多掌握一份知识，多一份信心和把握！

祝福后来的考生们！

Analyst forum -

http://www.analystforum.com/phorums/read.php?13,387160

Another thing, if you think that 老外的学习能力够低，要是中文考，估计比从业资格考试难不了多少, you don't know 老外 at all, especially the ones taking CFA exam. They are usually smart but refuse to study hard. That's very different from Chinese. To 老外 and their boss, the smartest guy is not the one who got the highest mark, but the one who get just enough mark to pass & spend the remaining time at work or enjoying life. This is called prioritize. Also, don't forget, CFA is an American exam, you are disadvantaged and this means they don't have to work as hard as you to pass it.

那位前辈想把手上用过的今年的三级书处理？联系：tingzhuang@hotmail.com

我已考过二级，不知考完三级的前辈们对于我这样一个上班族准备考三级的人在时间安排上有何建议？我一二级都是自学SCHWESER的NOTES，不知三级考试是否只需如法炮制即可？

谢谢！

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