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标题: 怎么区别UCL和UL? [打印本页]

作者: chococo    时间: 2013-11-14 23:16     标题: 怎么区别UCL和UL?

当计算unexpected loss,有时是用UCL=CVAR=WCL-ECL的公式,有时候又用UL=AE*sqrt(EDF*Sigma of LGD^2+LGD^2*Sigma of EDF^2)?

请问,如何区别上面两个公式的适用情况阿? 为什么会有两个公式描述同一个unexpected loss?
作者: FRM程老师    时间: 2014-2-25 13:46

一级考试的时候,一般都用UL=AE*sqrt(EDF*Sigma of LGD^2+LGD^2*Sigma of EDF^2)这个公式,

UCL=CVAR=WCL-ECL  是一种理念,一般不用这个公式计算
作者: cashking    时间: 2015-6-2 13:37

本帖最后由 cashking 于 2015-6-3 09:21 编辑

两个公式都针对“非预期信用损失”同一概念,但却是从不同角度出发的两个不同的模型:
1.UCL=WCL-ECL是非预期信用损失的基本定义,是在一定置信区间下(最常用的是99.9%)的最大损失(即损失概率分布的99.9%的分位数值)超出预期损失(即损失概率分布的期望值,是个常量)的部分。这一模型并不要求损失变量服从任何特定分布,但假定我们至少知道损失分布99.9%的分位数值以及期望值。这一模型没有将损失变量进一步分解为由exposure, PD, LGD等其他重要的变量或者参数。
2.UL=AE*sqrt(EDF*Sigma of LGD^2+LGD^2*Sigma of EDF^2)是从另外一个不同的角度计算非预期信用损失。它假定预期损失本身也是一个变量,而非预期损失则被定义为预期损失本身的一个标准差。模型继而将预期损失分解为AD, EDF, LGD三者的乘积,并假定AD为常量,LGD和EDF各为变量且相互独立,并进一步推导出前述公式。该公式的成立不要求要我们知道损失的概率分布,也不需要知道损失的分位数,但需要我们知道AD,以及LGD和EDF各自的标准差和期望值。
3. 有趣的是,两个公式的口径并非完全一致。UCL对应损失分布恰好99.9%的置信区间,而UL要求EDF和LGD各自从期望值处变动一个标准差后,经过乘积后所对应的损失分布的一个置信区间。二者要求的置信区间不一样。相对而言,UCL对应的置信区间清晰明了,而UL对应的置信区间比较晦涩。




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