金融学习方法

1 ．学习

（ 1 ）入门书籍： < Finance >, Zvi Bodie, Robert C. Merton ，框架非常清晰

（ 2 ）中级教材

a ． Investments ：

< Essentials of Investments >, Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus.

< Investments >, William F.Sharpe, Gordon J.Alexander, Jeffrey V.Bailey

第一本书行文更流畅易懂，第二本较学术化，但两者选一即可。在阅读时不但应该学习规范市场的运作，更应该想想中国市场到底因为哪些原因使得如此的无效率。在理论和实际中反复的来来回回，可以使人更好的理解两者。

b. Corporate Finance

< Principles of Corporate Finance >, Richard A.Brealey, Stewart C.Myers

< Corporate Finance >, Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield , Jeffrey F. Jaffe

第一本通俗些，例子写的非常漂亮，第二本学术化色彩较浓，也是两者选一即可。需要了解简单的会计知识，仅借贷和资产负债表等基础即可。

c. Derivatives

< Options, Futures and other Derivatives >, John C. Hull

如果简单的了解， a 中任何一本书相关的部分就足够了。

（ 3 ）数理化的教材

< The Econometrics of Financial Markets > ， John Y. Campbell, Andrew W. Lo, A. Craig MacKilay

全面介绍了金融学中常用的计量方法。

2 ．研究

（ 1 ）了解理论发展脉络掌握了经济学基本工具（建模、计量），再有金融学相关的知识，就应该开始做研究了。强烈推荐在这一阶段先看下面这本金融思想史方面的书：

< Capital Ideas : the Improbable Origins of Modern Wall Street >, Peter L. Bernstein.

此书用一个个扣人心弦的故事，简洁、流畅而完整的叙述了金融理论是如何随着金融市场的发展而成长起来的，启迪初学者如何观察现象、发现问题、简化变量，完美的展示了金融市场奔腾不息的力量和金融理论的深邃迷人的美感。

（ 2 ）专题研究：从问题入手在学习理论的时候，总会发现一些既有理论难以解释的问题，顺着这些问题展开研究，阅读相关的书籍、论文，和同学、师长以及有实践经验的人讨论，这样对理论的理解比较深，能够看到理论是如何抽象实际的，假设是如何决定结论的。强烈反对先划定一个领域，看完一本 “ 经典 ” 教科书后再看另一本 “ 经典 ” ，不断预备知识的学习方式，因为知识是永远 “ 预备 ” 不完的，即使 “ 预备 ” 完毕了，也很可能只会在一个框架下思考，丧失了发现问题的能力。

研究的时候要把思路放宽，尽量早的去和同学师长讨论，一个人冥思苦想很可能在一个死结上纠缠，他人的建议、经验和相关资源能够帮你打开思路。例如，自己当时想解释为什么中国的小股民明知权利得不到保护也要持有股票，由于开始读的都是教科书，而这些书都是基于 Efficient Market Hypothesis (EMH) 的，自己改什么风险偏好的效用函数、设定投资机会限制，不是结论不对，就是太牵强，总让自己很不舒服。直到有一天和一个师兄讨论，他建议我去看看行为金融（ Behavior Finance ）方面的资料，我才发现自己已经太久的被束缚在 EMH 里，而且浑然不觉。（建议阅读： < Inefficient markets : an introduction to behavioral finance> ， Andrei Shleifer ）

（ 3 ）保持开放的思想，研究新的领域

在一个领域做久了，总会习惯思考相关的问题，虽然我们的确需要在某个领域沉淀很久才会有所贡献，但不能在不知不觉中限制自己思考的领域。建议时常浏览如下网页看看现在的研究在做什么：

Journal of Finance: http://www.afajof.org/

Journal of Financal Economics : http://jfe.rochester.edu/jfe.htm

NBER :www.nber.org

正式发表的文章已经比较慢了，有时间应该去各大名校金融系的网页上去看 working paper.

（ 4 ）网络资源

统计年报： http://www.gse.pku.edu.cn/dataset/index.htm

中国资讯行： http://www.bjinfobank.com

国外数据： www.economagic.com

www.economy.com/freelunch

（四）实务资源

学习和研究的努力可以保证一个人在学校取得较有意义的研究成果，但是很现实的，绝大部分人都需要到社会上来工作，承担自己的责任。因此，了解现实的情况，知道一些被理论滤去但却在实践中非常重要的变量是很重要的，下面的一些资源可供参考。

1 ．书籍

（ 1 ） 历史部分

< Manias, Panics, and Crashes : a History of Financial Crises > ， Charles P. Kindleberger

金融危机是金融市场永恒的话题，而且历史不断的上演同样的故事。

< The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance > ， Chernow, Ron

（中译本：《摩根财团：美国一代银行王朝和现代金融业的崛起》，金立群校译，中国财政经济出版社）

< Wriston : Walter Wriston, Citibank and the Rise and Fall of American Financial Supremacy > ， Phillip L. Zweig.

（中译本：《沃尔特 瑞斯顿与花旗银行：美国金融霸权的兴衰》，海南出版社）

每一个金融巨子都是时代的产物，看看他们如何把握历史时机，如何面对巨大的危难。《胡雪岩》（高阳）了解中国社会的商业环境。

（ 2 ）投资部分

< One up on Wall Street : how to use what you already know to make money in the market >, Peter Lynch with John Rothchild

强调基本面分析，对生活的观察， Peter Lynch 的其他书也可以。

< The Alchemy of finance : reading the mind of the market > or < Open society : reforming global capitalism > ， George Soros

（中译本：《金融炼金术》，海南出版社；《开放社会 : 改革全球资本主义》商务印书馆）阅读其中任一本都可以了解索罗斯的思想，只是第一本书后一部分非常技术性。个人认为其书有价值之处在于用解析主义的方法论分析金融市场，在书中称其为反身性，这是与经济学实证主义本质上不同的思维方式。

< Valuation : measuring and managing the value of companies > McKinsey & Company, Inc, Tom Copeland, Tim Koller, Jack Murrin.

介绍了实用的估值方法

（ 3 ）银行

《日本金融败战》， ( 日 ) 竹内宏著，彭晋璋译，中国发展出版社 1999

一个精彩的案例，反思了大而不强的日本银行的困境和错误的改革思路。

《复合萧条论：泡沫经济的经济对策》， ( 日 ) 宫崎义一，陆华生译，中国人民大学出版社 2000

介绍了日本 80 年代泡沫经济产生、发展和破灭的全过程，对于正在走向金融自由化的中国有重要借鉴意义。

< The Bank Credit Analysis Handbook : a guide for analysts, bankers and investors >, Jonathan Golin

对银行较为全面的评估手册。

< Microeconomics of Banking >, Xavier Freixas, Jean-Charles Rochet< FinancialIntermedraices >, Mervyn K.Lewis

对银行的经济学分析，很好的学术性书籍。

2. 网络资源

推荐了很多国外网站，毕竟我们是在一个急速全球化的时代之中。

杂志：

《财经》 ： http://www.caijing.com.cn/ （国内最好的财经期刊）

《比较》 ： http://www.bijiao.org( 学术性，收费 )

Financial Analysts Journal : http://www.aimrpubs.org/faj/home.html

Time ： http://www.time.com

Economist : http://www.economist.com

Business Week : http://www.businessweek.com/( 推荐订阅其免费新闻 )

Fortune : http://www.fortune.com/

The Banker : http://www.thebanker.com/

Foreign Affairs : http://www.foreignaffairs.org/

报纸：

《二十一世纪经济报导》： http://www.nanfangdaily.com.cn/jj

Financial Times :www.ft.com (15 天免费 )

Wall Street Journal :www.wsj.com （ 14 天免费）

The New York Times : http://www.nytimes.com/( 推荐订阅其免费新闻 )

机构：

人民银行： http://www.pbc.gov.cn/

银监会： http://www.cbrc.gov.cn/

证监会： http://www.csrc.gov.cn

保监会： http://www.circ.gov.cn/

发改委： http://www.sdpc.gov.cn/

财政部： http://www.mof.gov.cn

国资委： http://www.sasac.gov.cn

商务部： http://www.mofcom.gov.cn/

国家统计局： http://www.stats.gov.cn/

上交所： http://www.sse.com.cn

深交所： http://www.szse.cn

世界银行： http://www.worldbank.org/

IMF : http://www.imf.org/

美联储 : http://www.federalreserve.gov/

欧洲央行 : http://www.ecb.int

Bank for International Settlements ： http://www.bis.org

了解这些制定游戏规则的机构

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