要点:
1. 今年以来股市的低迷状况令打新股的风险加大,可分离债的中签率情况
2. 在0.8~1.5%的利率区间里,贴现率在5.8~6.4%时,公司债部分价值为72.81~78.72元。考虑到宝钢公司的AAA级别、集团担保的情况,以及100亿元的债券规模可弥补一定的流动性,我们认为,在0.8%的利率水平下,宝钢债上市的价格应在75元左右较为合理。
3. 我们认为宝钢权证的上市初期溢价率水平可能在50%~70%之间。按照当期股价计算,其上市后的价格可能区间是:1.85元~2.93元,对应的每份转债含权价值为:29.60元~46.88元之间。
4. 根据我们测算的纯债部分价值和权证部分价值,在悲观情况下
相关研究报告下载:
宝钢股份可分离交易可转债分析-权证价值降低,仍建议申购.pdf (235.67 KB)
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