标题: [20080620]国泰君安*策略研究*提升盈利能力,释放通胀预期---成品油和电力提价事件 [打印本页]
作者: 投资分析 时间: 2008-6-21 10:23 标题: [20080620]国泰君安*策略研究*提升盈利能力,释放通胀预期---成品油和电力提价事件
提升盈利能力,释放通胀预期
国家发展改革委6月19日晚宣布:自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元,幅度为17%-18%,航空煤油价格每吨提高1500元。自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱,涨幅4.7%。液化气、天然气价格不作调整。
电力和成品油的价格上调对宏观经济、企业盈利和市场都将产生影响,以下我们分这三个层次进行分析。
对宏观经济的影响:长期利好深远
供给层面:电价油价上调有利于减轻目前的价格扭曲导致的供给不足,降低出现电荒油荒的可能性,增强生产者的积极性,释放被囤积的库存。随着即将进入夏季,我们将迎来能源使用的高峰,如果出现电荒和油荒,将对经济产生非常负面的影响,也不利于奥运会期间的稳定,因此我们认为这是本次调价的主要原因。
表1:2004年1月工业企业增加值增速同比下降最快的十个省份
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