摘要:
1、公司是中远集团旗下从事特种杂货运输的专业公司
多用途船及半潜船等优势经营领域。
2、预计08年多用途船平均期租水平达到18000美元/营运天的概率较大,并且未
来1-2年将持续高位运行。同时,随着09年底开始新增运力逐步投放,我们对公司
多用途船业务继续看好。
3、5万吨型半潜船将成为市场竞争的焦点。我们认为公司凭借率先订购新型
潜船的策略,已掌握了市场主动权。预计新船投入运营后达到6万美元/营运天期租
水平的可能性较大。
4、广远集团现相关资产进入上市公司后会部分增厚业绩
度、稳定增长预期以及可转债行权因素,我们认为09年注入可能较大。
5、未来三年,公司业绩增长将分别受益于运价提升
交付,成长路径清晰。预计公司08-10年EPS分别为2.12元、2.20元和2.53元,按照
分业务PE估值,我们认为其合理价格为36.30元,目前股价存在一定的低估,值得
投资者关注。
6、重点关注以下风险:1)航线地区宏观经济风险;2)航运市场整体风
险;3)订单运力未如期交付风险;4)重大自然灾害及其他不可测安全风险。
相关研究报告下载:
中远航运(600428):特字号航运龙头 成长路径清晰.pdf (370.44 KB)
欢迎光临 FRM论坛 (http://frmspace.com/) | Powered by Discuz! 7.2 |