研究结论
     6月份当月，中国出口同比增长17.6%；增速较上月下降10.5个百分点，进口增长31%，增速也较上月下降9个百分点。当月贸易顺差213.5亿美元，比上月增加11.4亿美元，但与去年同期相比则下降20.6%，净减少55.4亿美元。
     6月份出口增速大幅下降的主要原因仍是“五一”假日调整的后续影响。在分析5月份数据时我们指出，5月份出口超预期的高增长是由于“五一”假日调整使得今年5月份的工作日比去年同月增加了两天，而工作日的多少会影响到货物报关的进度，因此导致了5月份出口增速比4月份提高6.3个百分点。由于一段时间内（比如5-6月份）外部需求的增长是外生的或既定的，它不会由于国内一些非价格因素的影响而改变，因此在5月份非正常的高增长之后6月份出现增速大幅回落是很正常的。以下两点可以支持我们的上述判断：一是6月份，中国对欧美等发达经济体及东盟、巴西、印度等发展中经济体的出口增速都比上月明显下降，表明6月份出口增速波动的原因在内部，因为不可能所有经济体在1个月里增长都同步放慢。二是5-6月份2个月出口的同比增速为22.7%，基本与1-4月份21.5%的增速相当。
     6月份贸易顺差同比下降的幅度大于前5月，其原因则在于6月份中国进口原油和成品油的价格快速上升了14%，单此一项造成的贸易顺差缩减规模就在22亿美元左右。
     从季节因素调整后的数据看，二季度，出口的环比增长速度为6.3%，略高于一季度5.8%的水平，进口的环比增速为7.3%，略低于一季度8.2%的水平。如果假设短期内进出口的环比增速保持其趋势因素序列的增速，则三季度，出口的同比增速会在22%左右，进口的同比增速平均会在33%左右，贸易顺差将在650亿美元左右，与二季度相比继续回升，但会低于去年同期11%左右．

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增速回落缘于假日调整效应的延伸——08年6月份进出口数据分析pdf (589.67 KB)