主要观点:
两大投行同时倒塌影响投资者对金融股信心
拥有158年历史的美国雷曼兄弟控股公司,作为华尔街曾经的第四大投行,申请破产保护;而美国第三大投行美林证券被美国银行以440亿美元收购,至此世界前五大投行目前仅剩下高盛和摩根斯丹利两家公司了。雷曼公司的倒塌显示次贷危机正进一步向纵深发展,目前已经蔓延到了所有债券品种。
百年一遇的金融危机可能引发实体经济增长的减速
目前这场危机还仅限于金融市场,并未对实体经济产生显性的影响,但是在金融市场动荡、信用危机蔓延的情况下,融资市场成本大幅提升,这些都是客观上抑制实体经济增长的重要因素。
政策出手恢复市场信心
中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票,既然汇金公司已经在上述三家银行股中占有绝对控股权,我们认为此举的目的更多的是给予目前脆弱的市场以信心。交易印花税的单边征收将极大地降低市场交易成本,明显的带有鼓励市场交易活跃的意义。
利好刺激A股将引来大幅反弹
汇金买股、单边印花税的征收措施,明显带有政策性救市的特征,在经过持续快速下跌后,A股自身已经面临超跌的状况,因此在政策的利好作用下,反弹的动力将得到明显增强。
实体经济增长减速抑制大盘反转
从当前美国金融危机的演变情况分析,目前依旧没有看到稳定的迹象,其对世界经济的影响还有待进一步观测,受此影响,我国经济增长速度减缓的压力依旧较大。
相关研究报告下载:
临时投资策略-20080919.pdf (76.66 KB)
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