今日投资重点
CN 青松建化 (600425.SS, Rmb5.42, 持有): 快速增长的新疆水泥股
■        公司水泥产能快速增长、煤炭成本低廉
■        区域需求向好，供给略有压力
■        目标价4.6元，首次评级为「持有」
 
我们预估08-10年公司的EPS为0.32元、0.53元和0.80元。鉴于目前大盘整体估值向下，我们给予公司09年EPS10倍的估值，12个月的目标价为4.6元，目前股价5.42元已达到我们的目标价，因此首次评级为「持有」。
 
TW 群联 (8299.TW, NT$102.5, 降低持股): 黎明前的漫长黑暗期
■        供给过剩恶化，过去三季未见好转
■        抗价格波动能力低，商业模式独特，在长期景气低迷中首当其冲
■        目标价下修至52元，重申「降低持股」
 
我们维持「降低持股」评等，并根据总和评价法将目标价调降至52元。我们建议投资人于4Q08基本面风险升高之前逢高获利了结。根据总和评价法，我们分别给予IC/模块/Flash业务的15/9/7倍的目标本益比，以反映近期基本面风险升高，以及产业景气下行之际较合理的评价。
 
产业动态
CN 煤炭行业: 叫停煤制油，兖州煤业资产注入将受拖累
■        煤制油项目发展热潮汹涌而来
■        发改委早已下发通知规范煤制油发展
■        煤制油项目存在很大风险
 
政经情势
TW 台湾物价: 通膨压力稍减
■        台湾8月整体与核心CPI年增率减缓为4.8%与3.7%
■        石油价格下滑，趸售物价指数与进口物价指数年增率分别降为9.6%与14.9%
■        食品与能源价格上涨的扩散效应疑虑仍在
 
TW 总经周报: 美国就业市场持续恶化
■        美国8月失业率跳升，就业人数持续下滑，劳动市场展望不佳
■        美国8月ISM制造业及服务业指数皆暗示整体活动处于微衰退边缘，2Q08整体房贷违约率持续向上
■        台湾8月消费者物价年增率微降至4.8%

相关研究报告下载：

投资领航日报 -- 2008年9月09日.zip (1.11 MB)