q 经济前景堪忧，全球市场暴跌。上周公布的美国经济数据糟糕程度超过了预期：8月份制造业活动指数已降至50以下，制造业萎缩风险急剧增加； 8月份失业率飙升至近五年来高点，而就业人数则连续第八个月下降。在此打击下，上周美股频频走低，道指累计下跌2.8%，标普500指数跌3.2%。欧元区方面，二季GDP确认为较前季萎缩0.2%，尽管8月份该区通胀率有所下降，但欧洲和英国央行仍然分别宣布保持利率不变。上周英国富时100指数累计下跌7%，德国DAX30指数下跌4.6%。亚太市场方面，日本出口企业表现差强人意，中国市场对09年业绩增长的担忧有增无减，香港地产类股屡遭抛售，上周日经指数下跌6.6%，沪深300指数下跌8.7%，恒生指数下跌6.3%，香港国企指数下跌8.3%；红筹指数下跌8.5%。

q 全球各行业均出现不同程度下跌，非周期类行业表现相对抗跌。由于全球经济出现衰退迹象，上周MSCI全球、MSCI中国和香港中国概念股各行业均出现大幅下跌，且各市场相同行业的表现比较一致：非周期性行业，包括消费品、医疗保健、电讯服务行业的跌幅相对较小，周期性行业跌幅相对较大。纳市中国概念股扭转前几周的上涨趋势，上周深受重挫。由于全球宏观经济运行不景气，国内也遭受着经济增速放缓和通货膨胀的压力，中国互联网企业也将不可避免地受到不同程度的影响，但由于网络经济自身的一些特点，其受到的影响可能小于周期性的传统行业。

q A股市场静态市盈率下降至17倍，与中国概念股相比仍然偏高，但市净率已经基本接轨。目前全部A股的静态市盈率下降至17倍，市净率为2.9倍；香港国企股的静态市盈率为12倍，市净率为2.7倍；香港中资企业股的静态市盈率为13倍，市净率为2.5倍。

q 本周A/H股平均溢价率继续下降1%至15％。同在A、H股市场上市的股票中，溢价超过100%的股票数量急剧减少，本周包括：东方航空、昆明机床、中海集运、南方航空等；A、H股价格出现“倒挂”的公司主要集中在建材和金融行业，包括有：海螺水泥（-13%）、中国平安（-11%）、中国铁建（-9%）、交通银行（-8%）、建设银行（-6%）、中兴通讯（-6%）、中国人寿（-4%）、中海发展（-3%）、招商银行（-2%）。

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中国概念股市场表现周报.pdf (688.96 KB)