事项：
2008 年10 月21 日，经国务院批准，财政部、国家税务总局发出《关于提高部分商品出口退税率的通知》，明确
从2008 年11 月1 日起，适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。
. 出口退税调整符合我们对政策的预期。
此次出口退税调整符合我们的预期。在10 月20 日宏观经济报告《透过“9%”看中国经济》中我们提出“出口退税
政策力度将加大，退税率进一步提高，退税范围进一步扩大。提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品
出口退税率，支持优势企业和产品出口等。”此次出口退税的调整初步验证了我们对政策的判断，也是我们一直强调的
刺激经济增长综合政策措施的一部分。这表明中国希望在世界经济形势恶化的情况下，通过出口退税率的提高对冲外
需减弱的影响，扩大总需求，保持中国经济稳定增长。
. 保持经济稳定增长的必要举措。
出口退税的调整对于中国经济全局稳定来说是必要，此次调整主要集中在劳动力密集型产业，例如纺织品、服装、
玩具等，这些产业对解决中国的就业问题至关重要。出口退税的调整在某种程度上不利于中国产业结构升级。但是，
我们认为以渐进的步伐进行产业升级对于中国经济发展来说更为合理。这也是此次出口退税调整的政策“真意”。
. 有助于减轻劳动力密集型企业压力。
此次出口退税调整，共涉及3486 项商品，约占海关税则中全部商品总数的25.8%。其中劳动密集型和高技术含量、
高附加值商品的出口退税率有所提高。部分纺织品、服装的出口退税率由13%提高到14%。高附加值商品如艾滋病药
物、基因重组人胰岛素冻干粉、黄胶原、钢化安全玻璃、电容器用钽丝、船用锚链、缝纫机、风扇、数控机床硬质合
金刀等出口退税率分别提高到9%、11%、13%。
目前纺织服装等劳动力密集型产品占我国商品总出口的20%左右，出口退税率提高1 个百分点大约可以使出口企
业利润增加150 亿人民币左右，将有助于减轻劳动力密集型出口企业的压力。如果按着目前最高的退税率17%来计算，
潜在的出口退税率还有3 个百分点的提升空间。如果出口退税继续上调到17%，那么以2009 年全年来计算，还可以
使劳动力密集型出口企业利润增加450 亿人民币左右。
纺织服装业一直是我国传统上最具竞争优势的工业部门，纺织服装品涉及到中国近1900 万人的直接就业（有相
当一部分人是低收入的家庭），而且每一个品种涉及到至少1000 家企业，多则达到6000 家企业。纺织服装品出口对
于中国来说是特别重要的。此次出口退税政策调整充分说明增长和就业在目前的重要性。
我们坚持认为，政府“稳住内部，抵御外部”的宏观政策已然成形，稳定压倒一切，发展压倒一切，以“发展”
促“稳定”。财政政策将变为扩张性政策，货币政策从“从紧”将变为“稳健”，使中国经济保持平稳增长的能力。这
将是未来一切政策调整的立足点和出发点，而且此次出口退税的调整只是综合宏观调控政策的其中一步，在不久的将
来可能会有后续的组合政策推出，这值得投资者重点关注。

相关研究报告下载：

2008年10月出口退税调整点评—外贸政策再现重大修正.pdf (248.09 KB)