中国人民银行决定，从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，
   一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点；一年期贷款
   基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点；其他各档次存、贷款基
   准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。
     评论：
     1.部分期限存款利率调整幅度大于贷款利率：此次利率调整的时点基本在市场预
   期之中。从利率调整的期限结构来看，部分期限存款利率调整幅度大于贷款利率。
   这使得银行的存贷利差有所扩大，但考虑到增量债券收益率的下降，我们预计对银
   行业整体净息差的影响中性。我们认为此举有望缓解此前市场对贷款利率多降的非
   对称降息方式的担忧，因此具有较大积极意义。
     2.不影响我们对房贷利率执行情况的判断：此次降息后，贷款利率下限和存款利
   率的缺口缩小至9个基点，这可能使银行贯彻扩大房贷利率下浮幅度的意愿增强。
   不过我们认为银行业出现恶性竞争的可能性不大。从近期银行业迟迟不出台房贷细
   则的情况来看，也表明银行大幅下调房贷利率的意愿不强。
     3.投资建议：我们维持09年银行净利润增速10%左右的预期。考虑到银行净利润
   较多数周期性行业稳定；而目前估值水平已不足9倍，具有一定优势，我们维持行
   业"增持"评级。
 

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