欧洲经济周评
2008年11月13日
欧洲大陆和挪威短期内有望进一步降息
欧元区经济在第三季度很可能出现负增长，德国经济季环比大幅下滑0.5%，也即意味着第四季度的经济将至少同样疲软。同时，德国金属行业的一次重要的薪资谈判取得了相对良好的结果，劳资双方商定薪资上涨幅度约为3%-4%。此外，在当前市场渴求贷款的背景下，总体通胀率的迅速下降也为货币政策的进一步放松提供了空间。我们预计欧洲央行的利率在明年春天将降至2.0%。
在欧洲近期表现较好的经济体，经济前景也正迅速恶化。本周我们关注的是挪威，由于全球金融危机急转直下，特别是油价急剧下跌，挪威的经济增长受到了抑制。再加上毫无生机的消费市场，国内外的需求一直到2009年都会呈疲软势态，我们预计届时欧洲大陆的GDP增长率将仅有0.9%。
几个利好因素是挪威政府将通过其强大的自动稳定机制提供部分支撑，并且还有可能推出刺激措施。疲弱的汇率也应会提供一些支撑，但在全球经济不景气的背景下它的作用可能会较为有限。然而，整体上而言，挪威经济将会经历一段困难时期。我们预计，为应对这种局面，挪威央行将进一步下调利率100个基点至3.75%。