摘要：
     上周数据回顾：
     继7-9月连续三个月下降之后，美国10月份零售销售再次大幅下降，并且2.8%的
   单月降幅也创历史纪录；此外，11月的密歇根大学消费者信心虽然有所上升，但其
   预期指数分项却继续下降，这意味着消费者将继续减少支出。从消费方面来看，美
   国短期经济前景继续恶化的可能性较大。不过，贸易赤字继续缩窄和进出口物价水
   平持续下降也令市场稍感欣慰。我们预计美国贸易赤字将继续收窄，通胀水平也将
   继续下降。
     受欧元区内重要经济体德国和意大利的拖累，在第二季度GDP环比下降0.2%后，
   欧元区第三季度GDP再度收缩0.2%，这表明欧元区自成立以来首次陷入技术性经济
   衰退。外部需求低迷、内需不振以及金融市场仍然偏紧的状况将继续压制欧元区的
   经济增长。与美国相同的情况是，通胀快速下降，并且下降的速度超出市场预期。
   未来两年内，通胀可能不会成为困扰全球经济增长的主要问题。
     总体来看，我们仍然维持美国经济将于明年中期触底的预期不变，欧元区将跟随
   美国经济缓慢复苏。
 
     本周关注：
     美国，本周公布的主要指标有谘商会领先指标、工业产值、CPI和建筑许可等房
   屋市场数据。我们预计领先指标环比将继续下滑0.7%；工业产值继续萎缩；CPI指
   标将显示通胀压力继续缓解；房屋市场的新宅开工和建筑许可均继续下滑。
     欧元区，本周将要公布的数据较少，主要是PMI指数和贸易数据。我们认为PMI制
   造业、服务业和综合指数将继续下滑；贸易赤字小幅收窄。
     日本，本周将公布的GDP和利率等重磅数据；此外，领先指标和同步指标终值。
   我们预计日本三季度GDP将环比下降0.10%，日本因此陷入衰退；日本央行将维持利
   率不变；领先指标和同步指数的终值将维持初值水平。
     英国，本周英国将公布零售销售、众多价格指数以及M4数据。我们预计零售销售
   将会下滑；各价格指数将显示通胀比市场预期消退得更快；M4同比增幅上升。