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标题: [20081126]策略研究*欧洲黄皮书：欧洲上市公司三季度前景展望要点 [打印本页]

作者: yanghon 时间: 2008-11-27 08:57 标题: [20081126]策略研究*欧洲黄皮书：欧洲上市公司三季度前景展望要点

欧洲黄皮书：公司三季度前景展望要点
几乎所有公司在第三季度对于前景的展望都是悲观的。管理团队对于经济增长的急速下滑忧心忡忡，且这种下滑蔓延到新兴市场的可能性也日渐增大。因而，他们纷纷削减不必要的开支并储备现金。
管理层看法
我们分析了道琼斯斯托克600 指数各行业最大公司08 年三季度的盈利报告以评估其中反映经济形势、价格走向、成本压力和主要议题的信息。
发达市场增长急速放缓
大多数公司的管理层都认同经济增长正在放缓的观点，一部分人认为这是他们职业生涯中经历过的最为迅速的下滑。许多公司下调了盈利预测，有些公司鉴于前景的极度不确定性甚至取消了预测。
新兴市场喜忧参半
在前几个季度中，新兴市场几乎无一例外地成为地域多元化企业的有力支撑。然而在本季度，新兴市场在经济增长的风险、速度和可持续性方面呈现出喜忧参半的局面。
信贷紧缩影响本土市场，开支承压
在第三季度，信贷紧缩、流动性和资产负债状况的稳健性成为主要议题，各公司也使出浑身解数向投资者保证其状况良好。很多公司表示正在削减开支，特别是股份回购支出和资本开支以储备现金。
利好因素：大宗商品成本和汇率
本季度的好消息为数不多，但前几年一直作为不利因素的大宗商品成本和汇率却成为例外。尽管大宗商品成本下降的持久性尚不确定，但各公司可能在第四季度受益于其走低的价格。此外，更加疲弱的欧元和英镑也对许多欧洲公司的业绩报告产生了有利影响。

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