摘要:
美国商务部昨日将实际GDP年化环比值下调至-0.5%(初值-0.3%),除了私人投资项贡献率因于存货大幅增加而逆势上调之外,其他子项贡献率均有不同程度的下调,尤其是消费开支的贡献再次大幅下调,这强化了对美国衰退加重的判断。
但衰退进程仅是刚刚开始,金融危机扩散、降杠杆效应显现令经济进一步衰退前景更加确凿,四季度的GDP降幅有可能超过2.5%(环比年率)。
考虑到经济衰退的严重性,预计美联储将进一步降息,但因降息空间有限,美国明年极可能将会把政策重点转向扩大财政支出。
历史数据显示,自60年代以来的历次经济危机,一旦政府采取货币与财政双松政策,经济都能在短期内维稳反弹,因而有理由期待双松政策将有所作为。
假设美国政府如期进一步加大财政和货币政策刺激力度,这将有益于缓解严峻的就业形势,也有助于减轻金融体系降杠杆率操作的部分压力。
但必须指出的是,因于降杠杆率过程的漫长,本次金融危机波及范围之广、持续时间之长是百年一遇的,故双松政策短期内只能缓解经济下滑压力,而并不能恢复经济增长。
只有真正待到金融机构放贷意愿有所放松、居民消费需求逐渐恢复之时,才会显现经济维稳之曙光。
双松政策——美国三季度gdp修正值评述.rar (255.62 KB)
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