标题: [20081203]2009年食品和软饮料行业投资策略 [打印本页]
作者: 共享投资 时间: 2008-12-3 11:19 标题: [20081203]2009年食品和软饮料行业投资策略
面对经济下滑预期,我们提出了“防御—反弹”分析框架,对经济转折前后的居民消费品进行中日对比研究。我们认为,区分快速消费品和耐用消费品、区分城镇消费和农村消费、区分消费阶段对消费的研究至关重要。以日本经验为参考,我们对快速消费品进行了防守性讨论,对经济下滑中的消费类品种配置具有直观意义。
我们系统区分了食品和软饮料行业的成长性。我们认为成长性包括短期成长性和中长期成长性:短期成长性来源于上游基础农产品周期同经济周期的错位;中长期的成长性包括内涵式改良型成长和外延扩展性成长。而外延扩展性成长又包括跟随行业生命周期而成长,以及行业整合带来的成长。
我们提出了“行业生命周期—行业整合生命周期”二维分析框架,以分析食品和软饮料行业的成长空间和整合空间。行业整合生命周期的概念来自于AT Kearney公司的实证研究。
防御、改良和适度扩张构成2009年投资主线。按照自上而下的行业选择,和自下而上的公司选择,我们看好肉制品加工、速冻食品、调味品子行业;重点公司方面,我们维持对安琪酵母的推荐、谨慎推荐双汇发展、对三全食品保持密切关注。
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作者: cfalugu 时间: 2008-12-3 21:17
谢谢!
作者: roweng 时间: 2008-12-4 00:34
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作者: spickxk 时间: 2008-12-4 11:47
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作者: ifniuniu 时间: 2008-12-4 11:52
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作者: billyzeng 时间: 2008-12-4 13:25
谢谢。
作者: rstocke 时间: 2008-12-6 22:57
good
作者: stellauibe 时间: 2008-12-7 00:22
thx
作者: amangz 时间: 2008-12-7 00:59
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作者: kijfd 时间: 2008-12-22 11:31
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作者: fivfdn 时间: 2008-12-23 21:23
great
作者: xxkwagui 时间: 2008-12-24 09:59
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作者: 0932 时间: 2008-12-24 18:04
many thx!!!
作者: shellswoo 时间: 2008-12-24 23:32
cool
作者: zx_nju 时间: 2008-12-25 22:32
非常好的!
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