投资要点
. 发行人（甘肃省电力投资集团公司）原名甘肃省电力建设投资开发公司，成
立于1988 年，是经甘肃省政府授权依法管理电力建设基金的筹集、使用和
保值增值的省属独立经济实体。甘肃省国资委持有公司100%的股权，是公
司的实际控制人。
. 发行人主要从事电力生产、销售及电力项目投资，直接参与甘肃省内多个重
点电力项目的建设。公司权益装机容量居省内第一位，控股装机容量排名并
列第三。
. 本期短期融资券所募集的资金将用于发行人补充流动资金（约3.2 亿元）和
归还银行贷款（约4.8 亿元）
. 发行人目前以火力发电为主，电煤价格的变动对公司的发电成本影响很大，
并直接影响公司的盈利水平。电力行业与宏观经济密切相关，在国家经济增
速放缓已成定局的情况下，公司短期内的经营和财务状况或将受到不利影
响。
. 发行人资产规模中等，主营业务收入及利润规模在近几年保持50%左右的增
速，盈利能力和现金获得能力均低于行业平均水平。
. 综合考虑内外部各种因素，我们预计09 甘电投CP01 的发行利率区间为
3.90%～4.20%。

相关研究报告下载:

中信证券09甘电投cp01投资分析报告.rar (203.32 KB)