投资要点
. 发行人（攀枝花钢铁（集团）公司）成立于1965 年，原名攀枝花钢铁厂。
国务院国资委持有公司100%股权，是公司的实际控制人。
. 发行人主要从事钢铁、钒、钛的采选冶炼及钢延压加工，拥有从矿山采掘、
炼焦、烧结、冶炼到轧钢的钢铁冶金产品生产线和钒钛产品生产线。集团是
国内唯一拥有离线及在线热处理技术自主知识产权的重轨生产厂家，也是目
前我国最大、世界第三大钒制品生产企业，是国内三氧化二钒、钒氮合金和
高钒铁产品的唯一供应商，钒制品达到国际领先水平，在国内市场占有率高
达80%，国际市场15%。
. 本期短期融资券所募集的资金将用于发行人补充生产经营性资金（约8亿
元）和归还银行贷款（约2 亿元）。
. 发行人的整体上市方案已经通过股东大会、国资委和证监会的批准，完成
后将有利于公司改善资本结构，提升其综合竞争力。但未来钢材价格若随国
家经济增速放缓而继续下降，将对公司的盈利能力造成不利影响。
. 发行人资产规模庞大，主营业务收入及利润规模在近几年呈稳定增长态势，
盈利能力与行业平均水平持平，现金获得能力明显低于行业平均水平。
. 综合考虑内外部各种因素，我们预计09 攀钢CP01 的发行利率区间为
3.80%～4.10%。

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