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标题: [求助]请教一道CFA一级的题 [打印本页]

作者: spielberg    时间: 2009-2-5 14:04     标题: [求助]请教一道CFA一级的题

是note上的练习

A firm issued a $10 million bond with a 6% coupon rate, 4-year maturity, and annual interest payments when market interest rate are 7%.

if the market rate changes to 8% and the bonds are carried at amortized cost, the book value of the bonds at the end of the first year will be:

A.$ 9,484,581

B.$ 9,661,279  

C.$ 9,737,568

我选的是A 但是答案是C 但市场利率变成8%以后不是应该按8%的利率重新折算一次 得到新的beginning book value 然后再计算第一年末的值吗? 另外,the bonds are carried at amortized cost是什么意思呢. 请各位指教,谢谢.


作者: suzhaokang    时间: 2009-2-5 20:09

跟市场利率是没有关系的,债券折价发行,发行价格只是跟发行时的市场利率有关,然后每期摊销票面价值和发行价格之间的部分,这样到期时账面价值正好等于票面价格。

PMT=0.6; FV=10; I/Y=7; N=3;

CPT→PV=9.737568396 Million

这里关键是债券的价格一旦确定,其每年的账面价值就确定了,不管市场利率如何变化。


作者: spielberg    时间: 2009-2-5 22:36

那每年付的利息会不会变呢? 是否还是7%?
作者: suzhaokang    时间: 2009-2-6 23:50

看来你对债券这部分还没吃透,还没有弄明白。

票面利息是6%,每年支付$0.6 million 利息是固定的,随着市场利率的变化,变化的只有债券的市场价格而已。

我建议你再看看书,多看几遍自然就会明白。


作者: spielberg    时间: 2009-2-10 09:10

谢谢解答 我再研究研究






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