要点:
? 最近一段时间的市场表现令人想到11月份的市场上涨。11月份,在“4万亿”政府投资的推动下,投资者对宏观经济基本面的悲观预期得以改善,并直接导致了11月份的市场上涨。而近期的市场表现则是由流动性状况改善直接推动的。
? 从基本面来看,在节日效应和政策刺激的双重推动下,PMI指标有所反弹,但是否能够持续还无法确定,但出口连续两月负增长以及企业景气持续下降却是不争的事实。我们无法根据一个月的数据就断言经济基本面已经见底,但投资者对基本面恶化程度的担忧确实已经有所缓和。回顾08年国庆长假休市期间海外市场巨幅波动给节后A股市场带来的冲击,我们需要注意春节长假海外市场波动给A股市场带来的不确定性。
? 我们认为,基本面恶化预期改善与流动性回升有助于夯实市场底部。
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流动性恢复有助于市场夯实底部.rar (244.11 KB)
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