【内容摘要】：
作为反映经济景气状况的M1，在剔除春节因素后尽管有所回落，但仍然高于11月份的水平。因此，我们认为没有必要对此过于担心。我们预计2月份M1增速就将回升到9%以上。1月信贷投放同比大增，但从信贷结构来看，银行贷款仍显谨慎。1月出口形势仍未改善，实体经济的恢复尚需时间。
经济增长和通货膨胀是一对孪生兄弟。在经济扩张后期，往往会出现严重的通货膨胀；伴随着经济收缩，物价会迅速回落甚至出现通货紧缩。在2008年我国经历了通货膨胀，2009年我国将重回通货紧缩时代，1月份的物价数据已初现端倪。
一年一度的全国两会将于3月初正式拉开帷幕。伴随着国际金融危机的爆发和蔓延，中国经济面临困难时期，在此背景下召开两会，举“市”瞩目。我们预计保增长、促就业、促农民增收、社保改革和社会维稳都将成为今年两会重要议题。在与资本市场相关的政策方面，创业板将有望在两会后加快推出的进程。