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[20080620]国金证券_行业研究简报_网电价格上调,“自备铝厂”受益--有色金属行业研

 

【内容摘要】:


    
根据发改委文件,自0871日起,全国除西藏之外的省级电网销售电价平均每千瓦时提高0.025元。四川、陕西、甘肃三省受地震灾害影响严重的县(市)电价不作调整。同时,自08619日起至081231日,全国发电用煤实施临时价格干预措施,全国煤炭生产企业供发电用煤的出矿价,不得超过08619日实际结算价格。
    
    
按照吨铝耗电14,500度进行直接计算,吨铝成本上涨362元。
    
    
此次电价上调和煤价干预,将使自备铝厂(拥有自备电厂的铝厂,下同)受益。电价上调将使其享受铝价上涨;而煤价干预则限制了其发电成本的未来涨幅。
    
    1.
进入08年,随着煤价的持续上涨,自备铝厂承受了较大的成本压力。但同时,由于针对网电的差别电价政策在07年底已暂告一个段落,网电铝厂(使用网电的铝厂,下同)并未受到太多影响。虽然自备铝厂的电价成本依然相对较低,但其优势已被严重削弱。
    
    2.
此次电价上调和煤价干预,将使自备铝厂受益。首先,中国网电铝厂的电价成本相对较高,而且不同地区的电价差异很大。根据我们的统计,目前一些网电铝厂已处在亏损的边缘。所以,虽然目前铝的供需状况很弱,但我们认为,电价上调对铝价还是会产生推动作用。其次,电煤价格的干预政策限制了自备铝厂发电成本的未来涨幅。所以,此次政策文件对于自备铝厂而言,是销售收入和销售成本的双重利好。
    
    
网电铝厂将受损。虽然铝价会受到电价上调的推动,但考虑到目前供需过剩的市场状况,铝价的上涨幅度将无法抵消电价成本的涨幅。

相关研究报告下载:

相关研究报告下载:

研究简报__有色金属行业.pdf (66.8 KB)

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