行业增长明显放缓,2008年前5月,有色矿产采选业,冶炼及压延加工业利润总 额增长率分别为2.33%和3.94%,较去年同期大幅下降63.17和25.85个百分点。上市 公司层面,已发布中期业绩的公司中,预增9家,预平1家,预减4家,预亏4家,报 忧公司占比达到了44.44%。细分行业各有不同,贵金属行业上市公司08年盈利能力 或最为强劲,铜行业可能好于我们的预期,铝、铅锌行业可能出现负增长的情况, 另外,小金属行业和深加工领域存在投资机会。我们维持有色行业整体“中性”的投 资评级,建议关注三类投资机会:1)贵金属公司;2)小金属龙头企业;3)产业 链完善的深加工企业,重点推介山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、恒邦 股份(002237)、锡业股份(000960)、包钢稀土(600111)、南山铝 业(600219),并维持这6家公司“增持”的投资评级。 风险提示为:1)宏观经济不确定风险;2)有色行业周期波动风险;3)需求放 缓风险;4)原材料成本持续上涨风险;5)产品价格波动风险。 相关研究报告下载:
有色行业:增长明显放缓.pdf (380.4 KB)
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