[20081127]衍生品研究*空方丧钟提前敲响——东方股指期货动态跟踪

yanghon

研究结论
     明天是A50期货11月合约结算日，经由连续12个交易日无成交(今天极有可能将记录推向13天)， 当初进场的空方从理论上已经没有可能获利。
     空方的建仓均价为6072点，截至周三14点30分，现货指数为6698点，等于是现货要在明天收盘前，用4个半小时下跌9.35%，这几乎是不可能的任务。
     12个交易日不成交，说明空方在反弹的背景下不愿意止损。如果对比前一次交易时的现货价格，比现在高6.93%。空方的苦等只是换来140%的追加亏损。
     其实细看这几天的挂价情况，空方非不愿止损也，是不能也。最近的买单一般是贴水1.5%，卖单却升水5%以上。这是标准的轧空。多方很明确的告诉空方，如果要止损，必须付出大幅的溢价来换；沽空比较受欢迎，但是空方已经大幅亏损，怎么可能再加大亏损头寸呢？此举分明是请君入瓮。
     值得关注的是12月合约到目前为止没有任何成交。11月合约是在10月合约结算当天才成交第1手。明天12月合约如果不能继承这个传统，就是打破最慢转仓的记录了，也是A50期货能否继续生存的重要关键。
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2008-11-27 10:11

woderenmin

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