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[20080908]半导体_广东信息制造业产业链考察汇报

上周我们展开了广东信息制造业产业链考察,本周观点速递与投资者分享调研收获。主要公司包括佛山照明(综合性电光源厂商)、广州国光(欧美客户为主的音箱供应商)、生益科技(主流覆铜板供应商)、神州数码(数码产品分销商)、金蝶软件(ERP软件商)、深天马(液晶面板及模组厂商)、大族激光(激光设备商)。我们与各公司的核心管理层进行了交流与沟通。                                     电子行业低迷仍将维持,景气上升看09年中期。虽然材料价格、汇率甚至包括中小企业融资等曾经的负面因素都在向积极方向转化,但需求方面仍是主要的担心。调研发现多数公司最近的开工状况都在逐步好转,行业正体现出旺季的一些特征,但是多数行业并没有出现通常年景的满产状况。多数公司对于半年以内的市场供需看法比较中性。景气上升最有可能的时间窗口是2009年中期以后,那时国内经济减速效应体现,而外围经济可能进入回升阶段。                                             升值后,中国仍旧是电子制造竞争力最强的产地。由于基础设施、经济政策稳定性以及产业配套能力等问题使东南亚国家(越南、印度等)在中短期(5年左右时间)内还不能和中国电子制造竞争。                                               产业转移程度较高的传统电子公司未来的增长动力来源主要有:对于同业(特别是中小公司)的挤压获得超越行业的额外增长;进入新的制造领域;技术提升带来更高端产品线的突破。                                                            对于电子类公司的投资策略为:未到全面配置的时候,但优质公司有良好防御性。防御性主要是因为:1. 电子制造业的多数领域从2007年4季度以来景气度下降,已经处于比较低的位置,后续进一步下降的空间不大。尽管景气还难言上升,但由于电子产品市场需求具有相对较高的长期增长率,更快的恢复供需关系的能力,所以我们对于行业的景气并不悲观;2.估值已近于最近5年的低点,和台湾市盈率相比,也是处于相对低点附近,与05年电子股行情启动前的水平相当。                          本周观点速递还包含了对生益科技、金蝶软件和神州数码的调研快报,以及覆铜板行业的近期数据。

相关研究报告下载:

半导体_广东信息制造业产业链考察汇报.pdf (107.21 KB)


好资料,值得研究研究!

谢谢楼主分享~!

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