ACCAspace_sitemap
PPclass_sitemap
sitemap_google
sitemap_baidu
CFA Forums
返回列表 发帖

[20080919]风格轮动中的动量因子 2008数量化投资之十

1、 股价变动是股票收益的直接来源,按此划分股价无关(股本、业绩系列)和股价相关(股价、市盈率、市净率系列)两大类分别考察风格板块运行特征,并检验其月度动量因子。
2、 股价无关类板块中,大盘、绩优股的领先优势并不稳定,小盘、亏损股分别在本轮熊市呈现2.61%、1.77%的超大盘、绩优板块的收益,绩优vs亏损板块轮动效应更明显。
3、 股价相关类板块中,整体最优的低PE板块在本轮熊市相对跑输高PE板块-0.78%,低PB板块相对收益的波动最高,在本轮熊市相对高PB板块收益差最小,低价vs高价板块轮动效应最明显。
4、 两大类风格板块的月度动量因子检验结果显示:每股收益、股息率、流通股是同期显著指标,其中每股收益分别是股价无关类Winner的反向、股价相关类Winner的正向指标;股息率是股价无关类Loser的正向指标,流通股是股价相关类Loser的反向指标。
5、 我们依据最新的板块动量因子,并综合前期风格季度轮动实证结果,建议未来1-3个月重点关注中、小盘、中PE和中PB板块,回避大盘、亏损、高价股板块。

相关研究报告下载:

风格轮动中的动量因子_2008数量化投资之十.pdf (226.53 KB)


返回列表