[20081103]国际经济周报20081103—再降息或成政策首选

从上周的世界宏观经济数据看，美联储再度降息50 个基点,使得基准利率降至1%。除去2003
年6 月至2004 年5 月的12 个保持1%的相同基准利率水平外，这已经是自1958 年以来的最低基
准利率水平。（根据Bloomberg 数据FED 基准利率最低水平为1958 年1 月的0.6%,最高为1980 年
3 月的20%）。美联储在FOMC 声明中强调了经济显著放缓，以美联储目前的政策动向推断，我们
认为在12 月16 日Fed 下次议息会议中，可能会进一步降息以提振美国经济。
日本央行在31 日宣布降息20 个基点，日本央行基准利率已经降到了0.3%的水平，相较历史
最低水平0%已不远（在1999 年3 月-2000 年6 月，BOJ 基准利率为0%）。日本央行下次议息将在
11 月20 日-21 日举行，我们认为如果经济形势继续恶化，BOJ 有可能进一步降息。
欧洲新兴经济体违约风险增加。欧洲新兴经济体的运转高度依赖外资流入，在目前全球流动
性紧缩的情况下，部分欧洲新兴经济体已经债台高筑。从经常账户余额占GDP 的比率看，保加利
亚（-24.4%）、罗马尼亚（-13.8%）、拉脱维亚（-15.1%）、立陶宛（-14.9%）、爱沙尼亚（-10.8%）
违约的风险在不断增加1。这是全球经济在短期内可能面临的又一风险。