公司今日发布公告，董事会审议通过拟定向增发不超过5,740万股，发行价不低
于11.04元/股，分别用于电袋复合式高效除尘器项目、新型节能电除尘器产业化项
目、华电新疆乌鲁木齐热电厂2×330MW机组烟气脱硫特许经营项目、及补充公司烟
气脱硫工程运营资金项目。其中，1）电袋复合式高效除尘器、新型节能电除尘器
项目建设期自2007年10月至2009年12月，投产后年新增销售收入预计分别为4.56亿
元、7.48亿元，新增税后利润分别约为2,746万元、3,896万元；2）华电新疆乌鲁
木齐热电厂2×330MW机组烟气脱硫特许经营项目已于2008年5月开工，两台机组将分
别于2009年9月和11月投产，预计年增销售收入4,487万元，年平均税后利润1,580
万元；3）我们认为，此次定向增发有助于巩固公司电除尘龙头地位，公司作为国
内脱硫领域的后起之秀，在国内脱硫企业中最早掌握了干法脱硫技术。此次增发募
投2.20亿元补充烟气脱硫工程运营资金，有助于在手合同如期执行。
若公司09年增发完成，假定发行5740万股，考虑到2009年、2010年股本摊薄效
应，预计2008-2010年实现每股收益分别为0.84元、0.83元、1.46元，对应的动态
市盈率为15倍、15倍、9倍，若公司增发不能顺利实施，预计2008-2010年实现每股
收益分别为0.84元、1.04元、1.69元，对应的动态市盈率为15倍、12倍、8倍，维
持“增持”投资评级。提示定向增发有待股东大会与证监会审议、项目不能如期达产
及资产负债率偏高等风险。
相关研究报告下载：
 龙净环保（600388）：增发巩固电除尘龙头地位、提升脱硫市场份额.pdf (208.52 KB)
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发表于 2008-9-26 17:39
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