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[20080712]公司研究-金地集团(600383):上海项目挑大梁

1. 公司披露6月销售数据:销售面积11.06万平米,销售金额12.98万平米,较上月分别增长42.89%与95.48%。上半年累计销售面积与累计销售金额达到47.6万平米与49.72亿元,同比则分别增长-11.97%与5.29%。
2. 6月份公司在上海新推盘的未未来销售较好,是销售数据环比大增的主因。未未来位于上海浦东张杨北路,建面15.51万平米。截止目前已推盘面积7.14万平米,销售率54%,平均售价在1.6万元/平米。仅该楼盘就贡献了公司6月销售业绩的近半壁江山。
3. 下半年将是公司推盘高峰,大致占到全年推盘总量的60%。其中在7、8月新开及加推的项目包括:上海湾流域、上海格林世界E区,广州荔湖城A区及沈阳国际花园等项目。公司计划全年实现150亿元到180亿元的销售额,如市场下半年的销售速度与上半年基本相同,我们预测公司至少可完成130亿元的销售额。
4. 由于公司大部分已售楼盘在下半年竣工交楼,我们预测公司中报每股收益在0.15元至0.20元间,而全年EPS约为0.99元。测算公司每股NAV为13.73元,与当前股价相比仍有20%的折扣。
5. 公司2007年拿地较多,导致市场认为公司未来消化高价土地成本压力较大。而我们的模型显示,假定未来两年房价与当前基本持平,则公司明后两年的销售毛利率仍可分别达到38%与35%,将大大超过行业平均水平。

相公研究报告下载:

公司研究-金地集团(600383)20080711:上海项目挑大梁.pdf (37.24 KB)


[此贴子已经被作者于2008-7-12 11:06:07编辑过]

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