[20081114]对水泥行业的利好影响偏中长期--国务院4万亿重拳扩内需跟踪
尊敬的客户: 以下是天相公司的研究报告《对水泥行业的利好影响偏中长期--国务院4万亿重拳 扩内需跟踪》 【报告类别】:行业研究 【专题类别】: 【主要行业】: 【下级行业】: 【相关行业】: 【证券代码】: 【投资建议】: 【标题】: 对水泥行业的利好影响偏中长期--国务院4万亿重拳扩内需跟踪 【作者】: 徐永超 【正文】: 摘要: 国务院扩大内需的十项措施主要集中于基础设施投资方面,涉及水泥行业包括: 保障性安居工程、农村基础设施、交通基础设施、震后重建。 基础设施建设加快将对水泥需求有明显拉动作用,将有效缓解房地产投资增速下 滑对水泥需求的影响。简单测算,今年四季度投资4000亿元,09-10年年均投资约 为1.8万亿元,约占07年全社会固定资产投资规模13%、房地产投资71%。以1.2万吨 /亿元估测(近三年均值),则09-10年相关投资将分别拉动水泥需求2.16亿吨,占 2008年水泥总产量的15%。 对水泥行业的实质性影响则偏重于中长期,短期来看预计明年上半年水泥行业仍 将处于景气下滑阶段,因此维持行业“中性”评级;景气度下滑的程度与延续时间取 决于相关投资政策的执行力度和速度。 我们认为水泥行业重要受益地区为中西部;同时我们看好优秀企业在重点工程中 的投标能力及其在行业景气下滑阶段的并购机会。
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