报告名称:电气设备行业研究 研究员:矫健 报告类型:行业报告/行业点评 报告日期:2008-11-17 行业/子行业:机械设备/电气设备 公司名称及代码: 报告级别:*** [注:报告级别是对报告综合评价的结果,分五级,自“*”至“*****”。“*****”为综合质量最高的报告。] [主题词]: 【内容摘要】: 两大电网公司投资计划略超出我们的预期,其中: (1)国网09-11年将超过1万亿,比我们此前估算略高。国网未公布09-10年新计划的总投资额(原规划为5500亿),而我们此前估算为6423亿。我们略更新投资预测09-10年为6500亿。 (2)南网09-10年每年全网投资达到900亿左右,共计规模1800亿,比我们此前估算的规模1672亿高出128亿,其中安排城网和农网改造两年约600亿。我们认为超出的128亿将于09年投入,并更新投资预测09-10年为1800亿。 (3)国网和南网09-10年投资额估计总计8300亿,比我们预期的二年合计8095亿增加约200亿,总计比"国十条"出台前的7600亿预测增加了700亿。 (4)这样09年电网建设总的投资规模将达到4033亿,比08年预计投资规模3080亿,增长了31%,超出我们原来同比增24%的预期。 (5)需要说明的是,虽然两大电网公司调整后的十一五投资达到15918亿,超过原规划14490亿近10%。但由于投资总额将大大超出十一五规划已在预期之内,本次投资方案实际超预期的部分为200亿。 两大电网公司规划进一步验证了电网设备行业需求的确定性,我们维持对电网设备行业持续看好的判断。然而由于"国十条"公布后电网设备行业股价短期涨幅较大,我们建议谨慎的投资者等待更好的买入时机。 【提要结束】
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