[20081114]建筑业动态点评：基建行业的投资盛宴——4万亿元投资计划影响跟踪分析

摘要：
     国务院11月5日常务会议确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，预
   计到2010年底相关措施涉及投资额约4万亿元。会议明确提出加快铁路、公路和机
   场等重大基础设施建设。国家通过一系列扩大基础设施投资规模的政策刺激内需，
   巨额投资盛宴将使基建行业从中受益。铁道部日前表示，今年全年将争取超额完成
   500亿元基建投资，2009年计划完成铁路基建投资达到6,000亿元，未来三年我国铁
   路计划投资规模将超过3.5万亿元。铁路基建投资额约占铁路固定资产投资总额的
   66%，因此3.5万亿投资中用于铁路基建的投资约2.3万亿元，2010年和2011年铁路
   基建投资年均约7,750亿元，我们保守预计2010年铁路基建投资额为7,000亿元。照
   此计算，铁路“十一五”基建投资将比原规划超出7,300亿元以上。铁路建设投资已
   成为拉动内需的重中之重，保持经济平稳运行的有力支撑。交通运输部日前表示，
   交通固定资产投资预计至今年年底将达到8,000亿元左右，根据交通部以往投资情
   况，公路投资占固定资产投资总额的80%以上。预计2009和2010年公路投资额将达
   到1.67万亿元，复合增长率为14.6%，增速将企稳回升。建议关注拥有完整基建产
   业链的综合性建设集团和区域性基建龙头企业的投资机会。风险：1）未来投资额
   庞大，可能低于预期； 2）宏观经济形势转暖后，基建投资热情下降；3）铁路承
   包市场接单能力可能相对有限。