今日投资重点 CN 金地集团 (600383.SS, Rmb7.63, 增持): 销售继续回升 ■ 公司销售面积连续4个月上升,预计08年将完成销售110亿元 ■ 近期调整了开工竣工计划,存货存在减值风险 ■ 公司12个月目标价为9.36元,维持「增持」评级 由于公司下调了开发开工和竣工计划,以及目前房价的变化及考虑存货跌价损失,预计公司的08年和09年EPS分别为0.69元和0.78元。目前公司估值低于行业主要上市公司,我们给于公司12个月的目标价为9.36元目标价,约为12倍的09年市盈率,维持「增持」评级。 TW 金融产业: 09年金融股仍面临基本面不佳的挑战 ■ 11月金控获利普遍下降 ■ 09年金融股基本面仍面临多项挑战 ■ 尚未找到获利回升触媒,维持金融股「中立」投资评等 金融股短线自10/28日以来已反弹25%以上,主要反应股价跌幅已深。但面对全球景气同步衰退,金融业获利与总体经济息息相关,在各项获利因子前景均不佳,获利修正仍在进行式中,我们维持金融股「中立」的评等。而在1H09伴随着总体景气温和复苏下,金融股基本面疑虑将减缓,可优于投资于近十年ROE优于同业平均水平,及有能力至中国大陆设立据点或参股的银行,但避开负有政策使命的泛官股银行,首选为富邦金控、国泰金控及永丰金控。我们也修正金控股一年目标价,在即将步入2009年,我们金控股评价也以09年总和评量法估算,修正幅度在0.6-15.4%之间。 政经情势 CN 物价水平: PPI、CPI超预期回落 ■ 物价水平明显回落,超出市场预期 ■ 国际大宗商品价格走低与内需不振带动PPI走弱 ■ 非食品价格下降对CPI贡献上升 ■ 通货紧缩压力加大,年内降息仍有可能 相关研究报告下载: [attach]11207[/attach]
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