本周主要事件及观点：
一． 主要事件
◆ 奥巴马宣布将出台7000亿美元的2年经济刺激计划，希望提供250万个就业岗位。欧盟也出台了类似经济刺激计划。
◆ 美国政府宣布承担花旗集团所属3060亿美元资产中可能出现的坏账损失。
◆ 美联储和美国财政部宣布推出8000亿美元支持消费者支出，以降低消费者房贷、车贷和学贷的利率。
◆ 美国10年期国债收益率跌破3%，创1956年以来新低。
◆ 在利好消息的刺激下，美国股市大幅反弹，前四日反弹创1933年以来四个交易日内最大涨幅，标普500指数上周创1974年以来单周最大涨幅。
◆ 中国人民银行宣布大幅降息108个基点。
◆ 印度孟买发生大规模恐怖袭击，造成近200人死亡。
二． 主要观点
◆ 股市如期出现大幅反弹，中期反弹还没有结束，但是超跌反弹部分已经接近尾声。因此未来一个月的股市走势，不会像过去1周反弹那样的迅猛和强劲。
◆ 美国三大利好推动股市出现数十年来最大幅度的短期熊市反弹，由于前期市场过度悲观，而我们前期预测的各项针对消费者和购房者的救市政策在11月份如期出台，加之新政府人事和政策确定性提高，因此股市给予了很大的正面反映。但我们认为基本面经济恶化的问题依然存在，因此市场情绪和预期将继续主导未来一段时期的走势。
◆ 美国长期国债收益率创50年新低，而市场通缩预期过度悲观，因此我们认为目前投资美国长期国债价值不大。
◆ 美国的制造业数据大幅下滑，而未来库存压力依然巨大，新增需求却在大幅下滑，因此未来制造业的盈利下滑压力将较大，而这一趋势也会发生在包括中国在内的以制造业为主的经济体。
◆ 美国的房价继续快速下跌，而房贷和信用开贷款违约率和坏账率继续上升，我们预期近期美国银行业内的相应坏账水平还将增加。
◆ 美联储资产和负债连续第二周下降，贴现窗口信贷量也有所降低，显示市场资金面压力趋缓，但市场的风险厌恶情绪继续维持在高水平。
◆ 我们对3季度美国标普500指数成分股上市公司盈利情况作出总结。总体上，盈利下滑程度高于市场预期。金融和可选消费行业出现亏损，能源、材料和科技等周期行业3季度盈利水平仍在上升，但2009年将出现显著下滑。
◆ 由于美元指数的上涨和油价的下滑，我们将2008年美国标普500指数的经营性每股盈利水平从73.5美元下调至68美元。合理的相应点位为1020点。
◆ 我们预期2009年美国股市的报告盈利水平将出现小幅上升，但目前市场给出的2009年美国股市同比增长40%左右的一致盈利预期过高。
相关研究报告共享下载：
 海外市场策略周报.rar (1 MB)
| 
发表于 2008-12-1 14:50
|