[20090109]国资委注资央企第二批榜单出炉 电力行业受益

wandy

我们对于此次桂冠电力获得注资，以及整个行业受益趋势的判断如下：
1、此次注资不是针对电力行业，或五大电力集团，而重在对于“汶川地震"地震中受灾严重的企业。桂冠电力下属的两个水电站"天龙湖"和"金龙潭"连个水电站，都在地震灾区，地震造成两个电站的直接损失为3000万元左右。如媒体报道的，公司相关负责人所述：“国资委注资，相当于把窟窿完全补上”。
2、五大电力集团在四川都有水电电源，今后受损的电源仍有可能获得国家得注资。但需指出的是：五大电力集团在四川的水电多归属于集团所有，不在上市公司所辖范围内。即使注资补偿，对于上市公司业绩没有直接影响。
3、我们认为国家对于火电注资的可能性低。火电行业盈利趋势在向好，伴随煤炭价格的回落，火电发电商的盈利将迅速好转。目前电网运营压力较大，去年两次上调上网电价，只提了一次销售电价，电网的利润空间减小，加之去年的自然灾害，电网受损严重。比较而言，电力行业内，电网对于注资需求的急迫性大于火力发电商。