全球半导体整体市场在2008年上半年继续维持缓慢增长的趋势，预计下半年将维持10%左右的增长。在面对人民币升值预期、石油价格高企、全球经济整体疲软的大国际环境下，电子行业面对世界整体需求不旺的境地，对电子信息行业的投资机会选择越显困惑。 我们试图通过有别于市场的选股思路：避开市场外向型的行业和公司，首先从行业上选择高成长性行业，然后紧紧抓住产品市场内需型（内销比例不低于80%）、节能环保、高进入壁垒的主线进行行业和公司配置，以此进行长期投资价值的发现。 在电子信息行业中，一些公司的风险得到大部分释放，估值优势日渐明显，投资机会日渐显现。建议在震荡的市场中对这类公司进行一些投资机会的把握。 投资要点：
? 全球半导体增长依然缓慢，预计
08年全年在4.5%上下徘徊。我们从半导体增长的几个指标来分析：全球半导体厂商资本开支支出比较谨慎；从SEMI和SEAJ的BOOK/BILL值来看，2008年4月的SEAJ-B/B值为0.76，较3月的0.73略有上升，SEMI-B/B值从3月的0.87下降到4月份的0.81，整体需求存在近忧；全球半导体厂商的开工率维持在90%的正常水平；半导体上游主要原材料—金属（铜）与石油产品的价格处于高位，多晶硅价格将实现高位小幅回落。 ? 我们坚持一贯的有别于市场的分析思路——深入子行业进行价值挖掘，首先选择成长空间广阔的行业，然后紧紧抓住产品市场内需型、节能环保、高进入壁垒的主线进行行业和公司配置。在此分析思路下，我们重点选择6个子行业：RFID产业、红外探测行业、半导体LED照明行业、混合动力汽车HEV用电池行业、半导体新型功率器件行业、防伪税控行业，这些行业有一个共同的特点—行业成长的空间足够广阔，或者市场几乎都是内需型的；对上述行业选取优势公司，我们分别重点关注远望谷（002161）、大立科技（002214）、S*ST天颐（600703）、力元新材（600478）、华微电子（600360）、航天信息（600271）。 ? 同时，电子信息行业一些公司的风险已经得到释放，我们认为其阶段性投资机会日渐显现。建议关注超跌的薄膜电容器子行业龙头-法拉电子（600563）、覆铜板行业优势公司-生益科技（600183）；建议以战略的眼光关注从外向型机顶盒制造商向数字电视运营商转变可能带来投资机会的同洲电子（002052）。 相关研究报告下载：
 行业研究-电子信息行业2008年中期投资策略.pdf (1.36 MB)
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发表于 2008-7-1 18:26
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